下月新三板交易系统就要开始测试了，而8月份做市商制度将推出。近期不少公司在抢搭新三板快车。深圳市前瞻投资顾问有限公司新三板咨询部负责人邱爽向南都记者称，公司新三板咨询团队在山东、南京等地，遇到多个新三板储备项目正加快推进新三板的挂牌工作，以争取占据主动优势。广东中科招商副总裁朱为绎也向南都记者表示，该公司投资的不少公司近期也在加紧申报新三板。西部证券总经理助理、场外市场部总经理程晓明认为，5月份新三板交易制度改变，特别是8月施行做市商制度后，流动性活跃起来，企业挂牌难度会加大。

新三板22家公司营收过亿

在近期新三板挂牌的公司中，不少公司刚披露的2013年年报净利润和业绩增速靓丽，并不次于中小板和创业板公司。截至3月31日，已有62家新三板公司披露了年报，其中59家公司盈利，3家亏损；同比来看，42家公司业绩增长，占比接近70%。净利润增幅最大的为新吉纳，虽然该公司净利润仅有268万元，但因为业绩基数低，年同比增长逾19倍。这些公司中，不乏一些规模较大的公司，营收超过亿元的新三板公司已有22家，其中营收最高的要算湘财证券。2013年，该公司实现营业收入8.3亿元，实现净利润1.3亿元。

“有一些不错的公司等待IPO无望，就转到新三板，未来等待转板。”上述广东券商新三板部门负责人称。

邱爽认为，主要是因为这些公司考虑到目前IPO排队企业过多，排队时间太长，影响企业的融资上市计划，他们的客户中，四维传媒、嘉达早教等几家业绩较好的公司也选择了放弃IPO转而到新三板挂牌。因为，新三板零门槛、申报简单、融资快，定向增发从发布预案到完成发行平均用时为3个月，个别公司甚至仅一个多月，而主板上市公司要一年。

多家企业抢搭挂牌快班车

“最近新三板融资较为活跃，我们主办的企业也正是看中这一点才申报的。”广东一家券商的新三板部门负责人称。

据新三板公开资料显示，今年3月份共有8家公司完成8次定向增发，融资金额9318万元，同比增长27%，2014年1-2月新三板定增的金额更是高达7.15亿，已超过2013年全年融资额的半数。3月份成交量明显上升，新三板有成交公司48家，较2月份回落18.6%，成交笔数208笔，成交量2687 .5万股，成交额12640 .2万元，较2月份分别上升54.1%、100 .7%和140 .6%。

融资的活跃也吸引不少企业挂牌，近期企业申报悄然井喷。至3月底新三板挂牌公司达660家。

“的确存在部分挂牌企业希望抢在5月份交易系统测试和8月份做市商制度推出之前完成挂牌或募资，抢搭快班车，为企业后续的资本运作争取更多主动性。”邱爽认为，随着新三板扩容及影响力的提升，越来越多的中小企业准备在新三板挂牌融资，预计今年新三板挂牌公司突破1000家已成为大概率事件。但资本市场的容量毕竟是有限的，不可能所有的公司都能进入资本市场。当新三板挂牌企业突破千家后，管理层可能会在一定程度上对挂牌企业数量有所收紧，控制节奏。

“新三板现在还没啥好处，这就是它最大的好处。”程晓明称，没有证券市场、资本市场所特有的交易、定价、融资功能，所以很多券商、企业、投资机构对新三板不重视，甚至抵制、拒绝，企业挂牌才容易，速度快，但等5月份交易制度改革、交易活跃，尤其是8月实行做市商制度后，这一切都将成为过去，新三板好处大家都看得见，都愿意来，但那时企业挂牌就难了，竞争也激烈了。

挂牌补贴将逐渐取消

“目前新三板公司还是有不少困惑”，上述新三板部门负责人表示，最大的困惑还是估值较低，新三板公司的平均市盈率基本维持在17-18倍之间。广东一家挂牌企业，净利润堪比中小板，公司行业也很好，打算定向融资，但PE给的只有十几倍，但同行业的创业板公司高达五六十倍，这家企业现在等着做市商制度出来，如果流动性起来，就不考虑转板了。

邱爽称，很大一部分企业挂牌新三板是冲着IPO的长远目标去的，虽然迄今已有9家新三板公司成功转板至主板或创业板，融资情况也不错，但目前的转板机制并不成熟，挂牌公司也需面临短期内无法实现预期转板目标的风险。

不少新三板企业将面临挂牌补贴费用减少的问题。目前新三板企业的挂牌费已普遍达到150万元以上，而券商的收入只在50万到100万之间，基本靠政府补贴勉强维持盈利，而目前政府也正在打算逐渐减少或取消对新三板挂牌企业的补贴。上述新三板负责人表示，券商新三板业务基本没有利润，但业务程序并不少，尤其上市后，重头戏都在后面，协议转让、进入做市商系统、进入集合竞价系统，如果后面还没有流动性，也就没有什么动力。

“企业挂牌意愿上涨后，政府减少补贴这也是顺理成章的。这并不会削弱企业的挂牌热情。”程晓明表示。

在朱为绎看来，新三板企业的最大价值就是并购价值。他表示，2014年并购、产业整合是上市公司的重要法宝。随着竞价交易和做市商制度的陆续推出，新三板交易价格日趋公允，挂牌后得到审计、券商的审计督导，将吸引上市公司并购成为重要标的，同时，新三板公司挂牌后也可以通过增发收购目标对象，以达到未来竞价交易和转板的要求，此外，新三板挂牌企业之间也可以通过换股、吸收合并进行产业整合。